Για επιστροφή της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2022 κάνει λόγο η αμερικανική τράπεζα JP Morgan στη νέα έκθεση στρατηγικής και προοπτικών για το επόμενο έτος όπου τα ιταλικά και ελληνικά ομόλογα αποτελούν τις βασικές της επιλογές.
Πιο συγκεκριμενα, για την περίπτωση της Ελλάδας, η αμερικάνικη τράπεζα πιστεύει ότι η αγορά αποτιμά discount, δεδομένης της αβεβαιότητας σχετικά με τη συμπερίληψη των ελληνικών ομολόγων στα προγράμματα ποσοτικής χαλάρωσης που θα ισχύουν μετά τη λήξη του PEPP.
Το βασικό σενάριο
Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της JP Morgan το οποίο είναι η συμπερίληψη των ελληνικών ομολόγων σε όποιο πρόγραμμα εφαρμοστεί μετά το PEPP, και με βάση προοπτική ισχυρής οικονομικής δραστηριότητας και το σταθερό πολιτικό τοπίο, η Ελλάδα θα μπορούσε δυνητικά να συναλλάσσεται με πολύ χαμηλότερα spreads στον δείκτη sovereign risk όπως συνέβη για μεγάλο μέρος του 2021.
Συγκεκριμένα εκτιμά ότι το spread του ελληνικού 10ετούς ομολόγου έναντι του γερμανικού θα μειωθεί από τα σημερινά επίπεδα των 151 μονάδων βάσης στις 125 μονάδες βάσης το πρώτο τρίμηνο του 2022, στις 110 μονάδες βάσης το δεύτερο τρίμηνο, στις 115 μονάδες βάσης το τρίτο τρίμηνο και στις 120 μονάδες βάσης το τελευταίο τρίμηνο του 2022, σημειώνοντας την μεγαλύτερη πτώση των spreads σε ολόκληρη των ευρωζώνη.
Παράλληλα βλέπει πτώση του δείκτη χρέους προς ΑΕΠ κάτω από το 200% το 2022 και στο 197%.
Υπενθυμίζουμε ότι στις 9 Νοεμβρίου η JP Morgan σύστηνε μακροπρόθεσμη επένδυση σε ελληνικά ομόλογα .
Όπως είχε τονίσει, η άνοδος στις τιμές των ελληνικών ομολόγων, μετά το πρόσφατο κύμα ρευστοποιήσεων που ακολούθησε την τελευταία συνεδρίαση του δ.σ της ΕΚΤ, είναι συγκριτικά μικρότερη με εκείνη των πορτογαλικών ή των ιταλικών ομολόγων. Συνακόλουθα, με δεδομένη την εκτίμηση της JP Morgan «πως υπάρχει ισχυρή πιθανότητα οι αγορές ελληνικών ομολόγων από την ΕΚΤ να συνεχιστούν και μετά τη λήξη του PEPP», η επενδυτική τράπεζα συστήνει την μακροπρόθεσμη επένδυση σε τίτλους του Ελληνικού Δημοσίου.