Στην Ευρώπη, οι τελευταίοι τέσσερις μήνες χαρακτηρίστηκαν από πολλές σημαντικές αλλαγές και έχει εμφανιστεί νέα δυναμική σε πολλούς διαφορετικούς τομείς: υπάρχει νέο μομέντουμ στο γεωπολιτικό σκηνικό, στη νομισματική πολιτική, στη δημοσιονομική πολιτική, στην ενεργειακή πολιτική, στην αμυντική πολιτική, καθώς και στο reopening της οικονομίας, όπως σημειώνει η Société Générale.
Σε αυτό το πλαίσιο, η γαλλική τράπεζα υιοθετεί μία εποικοδομητική άποψη για τις ευρωπαϊκές μετοχές και πιστεύει ότι ορισμένα τμήματα της αγοράς έχουν υπερ-τιμολογήσει τους φόβους για στασιμοπληθωρισμό/ύφεση, δεδομένης της ακόμα ισχυρής προοπτικής οικονομικής ανάπτυξης, ενώ προτείνει 17 τίτλους οι οποίοι αναμένεται να αποτελέσουν τους μεγάλους νικητές του νέου αυτού τοπίου.
Αύξηση της έκθεσης σε μετοχές
Οι ανησυχίες σχετικά με τις υψηλότερες τιμές της ενέργειας, τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, την επιβράδυνση της Κίνας και τον πόλεμο Ουκρανίας/Ρωσίας έχουν οδηγήσει σε φόβους στασιμότητας/ύφεσης, όπως σημειώνει η Société Générale. Ωστόσο, η ευρωπαϊκή αγορά μετοχών έχει υποχωρήσει μόνο κατά 7,5% από το υψηλό όλων των εποχών που κατέγραψε στις 5 Ιανουαρίου, λόγω των ισχυρών επιδόσεων των κλάδων που συνδέονται με τα εμπορεύματα.
Πράγματι, προσθέτει η τράπεζα, αρκετά τμήματα της αγοράς βρίσκονται ήδη σε bear market: Λιανικό Εμπόριο, Αυτοκινητοβιομηχανία, Τεχνολογία και Καταναλωτικά Προϊόντα (κυρίως Είδη Πολυτελείας) έχουν ήδη σημειώσει βουτιά κατά τουλάχιστον 20% από τα ιστορικά υψηλά.
Ενώ οι προσδοκίες για την ανάπτυξη του ΑΕΠ έχουν υποβαθμιστεί, η Société Générale τονίζει πως εξακολουθεί να αναμένει μια ισχυρή προοπτική ανάπτυξης στην περιοχή, με το ΑΕΠ της ευρωζώνης να ανακάμπτει κατά 3,1% το 2022 και 2,1% το 2023. Οι υψηλές αποταμιεύσεις των νοικοκυριών, το χαμηλό ποσοστό ανεργίας, οι διευκολυντικές δημοσιονομικές πολιτικές, οι ισχυροί εταιρικοί ισολογισμοί και τα υψηλά περιθώρια κέρδους των εισηγμένων, θα επιτρέψουν στην οικονομία να απορροφήσει τον υψηλότερο πληθωρισμό και τις αυξήσεις στα επιτόκια.
«Συνεπώς, δεν πιστεύουμε στο σενάριο ύφεσης και θα εκμεταλλευόμασταν την τρέχουσα συγκυρία για να αυξήσουμε την έκθεσή μας στις μετοχές και ειδικά στις κυκλικές μετοχές» τονίζει η γαλλική τράπεζα.
Τα 17 top picks
Σε αυτό το πλαίσιο παρουσιάζει την Premium List με τις 17 μετοχές οι οποίες αναμένεται να υπεραποδώσουν, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των στρατηγικών αναλυτών της.
Όπως επισημαίνει, στους προτιμώμενους κλάδους είναι η βιομηχανία με πέντε τίτλους, τις Schneider, CRH, Kingspan, Eiffage και Leonardo, μαζί με τον κλάδο της πληροφορικής ο οποίος εκπροσωπείται από τρεις τίτλους – ASML, Capgemini και STMicroelectronics, τον τραπεζικό κλάδο με επίσης τρεις τίτλους AXA, Natwest και UBS, δύο μετοχές από τον κλάδο των πρώτων υλών, τις Rio Tinto και Linde μαζί με δύο μετοχές του καταναλωτικού κλάδου, τις Richemont και BMW και, τέλος, δύο τίτλους από τον κλάδο των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας – Enel και EON.
Όπως τονίζει, αυτή η Premium List έχει επίσης μεγάλο βάρος στην ευρωπαϊκή ενεργειακή μετάβαση, τη μείωση δηλαδή των εκπομπών άνθρακα και της ενεργειακής εξάρτησης, που είναι και το μεγάλο Play των επόμενων ετών.