Η χείρα βοηθείας των 50 δισ. φράγκων από την Ελβετική Κεντρική Τράπεζα (SNB) στην Credit Suisse δεν ήταν αρκετή για να διώξει εντελώς τα σύννεφα πάνω από τις διεθνείς αγορές. Παρά το γεγονός πως οι ευρωαγορές κινούνται ανοδικά, υπάρχει επιφυλακτικότητα. Εντωμεταξύ, ενώ ανακοινώθηκε πως θα συνεδριάσει η ομοσπονδιακή κυβέρνηση της Ελβετίας για το θέμα, αναλυτές της JP Morgan βλέπουν εξαγορά της Credit Suisse από την UBS.
Την ίδια ώρα, ισχυρή αποκλιμάκωση εμφανίζει το ασφάλιστρο έναντι χρεωκοπίας (CDS) της Credit Suisse, αν και παραμένει σε περιοχή «αναγκαστικής εκποίησης», μετά την ένεση της ρευστότητας που έλαβε από την κεντρική τράπεζα της Ελβετίας. Ειδικότερα, όπως μεταδίδει το Bloomberg, το points upfront του μονοετούς CDS της Credit Suisse έχει υποχωρήσει σήμερα στο εύρος των 10,5 με 17,5 μονάδων σύμφωνα με πρόσωπα που είδαν τα βιβλία προσφορών. Χαρακτηριστικό είναι ότι η τιμολόγηση χτες του ασφάλιστρου είχε φτάσει στο εύρος των 20 με 30 μονάδων, σύμφωνα με τις ίδιες πηγές που μίλησαν στο πρακτορείο υπό καθεστώς ανωνυμίας καθώς τα στοιχεία αυτά δεν είναι δημόσια.
Περιορίζονται τα κέρδη της Credit Suisse
Ταυτόχρονα, δεν είναι τυχαίο ότι, ενώ το πρωί της Πέμπτης τα κέρδη για τη μετοχή της Credit Suisse έφθαναν έως το +40%, αυτήν την στιγμή περιορίζονται περίπου στο ήμισυ, δηλαδή περίπου στο +20%. Η μετοχή παρουσιάζει τρομερές αυξομειώσεις, καθώς χθες Τετάρτη γκρεμίστηκε έως 30%. Η αναταραχή στην Credit Suisse πυροδότησε φόβους ότι οι τράπεζες ενδέχεται να περιορίσουν τον δανεισμό, κάτι που θα έβλαπτε την οικονομική ανάπτυξη. Αμέσως μετά την κατάρρευση τριών αμερικανικών τραπεζών, οι παγκόσμιοι δανειστές είναι πιθανό να ασχοληθούν περισσότερο με τη στήριξη των οικονομικών τους, μειώνοντας πιθανώς τη διαθεσιμότητα δανείων.
Η Ελβετική Εθνική Τράπεζα και η Ελβετική Εποπτική Αρχή Χρηματοπιστωτικών Αγορών ανέφεραν σε ανακοίνωσή τους την Τετάρτη ότι η Credit Suisse πληροί τις απαιτήσεις κεφαλαίου και ρευστότητας που επιβάλλονται στις συστημικά σημαντικές τράπεζες».
Στο πλαίσιο μιας προσπάθειας για προληπτική ενίσχυση της ρευστότητάς της η Credit Suisse σκοπεύει να της αγοράσει χρέος έως και 3 δισ. φράγκα. Η απόφαση του εποπτικού φορέα της ελβετικής κεφαλαιαγοράς (FINMA) και της SNB έχει σκοπό την ενίσχυση της Credit Suisse, που θεωρείται συστημικά σημαντική τράπεζα, που δεν πρέπει με τίποτα να πτωχεύσει. Να σημειωθεί πως είναι η πρώτη φορά που ανακοινώνεται η χορήγηση τόσο μεγάλης ρευστότητας σε μεγάλη τράπεζα σε παγκόσμια κλίμακα, από την τραπεζική κρίση του 2008.
JP Morgan: Βλέπει εξαγορά της Credit Suisse
Τα προβλήματα της Credit Suisse θα οδηγήσουν, πιθανότατα, στην εξαγορά της ελβετικής τράπεζας, εκτιμούν οι αναλυτές της JP Morgan.
Σύμφωνα με τον αμερικανικό οίκο, τρία είναι τα σενάρια για την Credit Suisse:
- Εξαγορά, πιθανότατα από την UBS. Ενδεχομένως να ακολουθήσει είσοδος στο χρηματιστήριο ή απόσχιση, με δεδομένη την μεγάλη συγκέντρωση της αγοράς που θα προκαλούσε ένας συνδυασμός της Credit Suisse με τη UBS.
- Παρέμβαση της κεντρικής τράπεζας της Ελβετίας για την πλήρη εγγύηση των καταθέσεών της ή ένεση ρευστού. Αυτό θα έδινε στην Credit Suisse χρόνο για μια αναδιάρθρωση, αλλά θα προκαλούσε μεγάλο dilution στους μετόχους.
- Μια προσέγγιση αυτο-βοήθειας, με το κλείσιμο της επενδυτικής τράπεζας. Όμως και αυτό ίσως να μην επαρκεί για να αντιμετωπιστούν οι ανησυχίες της αγοράς.
Σύμφωνα με την JP Morgan, το πιθανότερο σενάριο είναι αυτό της εξαγοράς. «Το σημερινό status quo δεν αποτελεί πια επιλογή», τονίζει ο οίκος, καθώς εξηγεί πως η Credit Suisse δεν αντιμετωπίζει πρόβλημα κεφαλαιακής επάρκειας, αλλά μια συνεχιζόμενη κρίση εμπιστοσύνης στην στρατηγική της στο investment banking.
Κάτω από δύσκολες συνθήκες η σημερινή συνεδρίαση της ΕΚΤ
Κάτω από αυτές τις συνθήκες, η ΕΚΤ ενδέχεται να προχωρήσει σήμερα σε μικρότερη αύξηση των επιτοκίων, δηλαδή κατά 25 μονάδες βάσης έναντι των 50 μ.β. παρά το ότι ούτε η SVB, ούτε η Credit Suisse αποτελούν αρμοδιότητα της. Σενάρια θέλουν, παράλληλα, τη Fed να παγώνει τις αυξήσεις των επιτοκίων της νωρίτερα απ’ ότι αναμένονταν, μειώνοντάς τα εντός του τρέχοντος έτους, αναφέρουν οι Financial Times. Τέτοιας φύσεως προσδοκίες οδήγησαν χθες σε πτώση τις αποδόσεις των διετών αμερικανικών και γερμανικών ομολόγων στο 2,4% και 3,82%, αντίστοιχα, διολισθαίνοντας έως και μισή ποσοστιαία μονάδα.
Πάντως, οι προβλέψεις συγκλίνουν σε μια αύξηση της τάξεως των 25 μ.β την επόμενη εβδομάδα. Οικονομικοί αναλυτές τονίζουν πως ο πληθωρισμός παρέμεινε υψηλός στις ΗΠΑ (6%) και την Ευρωζώνη (8,5%) τον Φεβρουάριο. Οπότε δεν έχουν τα περιθώρια να υπαναχωρήσουν οι κεντρικές τράπεζες από τον στόχο τους και να ενδώσουν εμμέσως πλην σαφώς στις πιέσεις των αγορών.