Το Χρηματιστήριο Αθηνών κινήθηκε τον Ιανουάριο 2022 κόντρα στο διεθνές πτωτικό κλίμα, και κέρδισε το «αργυρό» μετάλλιο μεταξύ όλων των χρηματιστηρίων, καταγράφοντας τη δεύτερη κορυφαία απόδοση παγκοσμίως μετά το Χρηματιστήριο της Βραζιλίας (+6,96%).
Ο Γενικός Δείκτης Τιμών έκλεισε τον πρώτο μήνα του 2022 με κέρδη 4,86% με τον τραπεζικό δείκτη να υπεραποδίδει με κέρδη 17,92%. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς αυξήθηκε κατά 3,2 δισ. ευρώ.
Αντιθέτως οι διεθνείς μετοχές γνώρισαν τον χειρότερο Ιανουάριο από την χρηματιστηριακή κρίση του 2008 με τον παγκόσμιο δείκτη MSCI 50 να καταγράφει απώλειες 8%. Ο δείκτης S&P 500 κατέγραψε πτώση 5,26%, ο Dow Jones σημείωση μηνιαία πτώση 3,32% και ο Nasdaq υποχώρησε σε ποσοστό 8,98%.
Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx Europe 600 είχε απώλειες της τάξης του 4,3%, ενώ ο παγκόσμιος δείκτης FTSE All-World σημείωσε πτώση 5,6%.
Σε επίπεδο μήνα οι ευρωπαϊκοί δείκτες έκλεισαν με απώλειες 3% ο γαλλικός CAC 40 και 3,4% ο γερμανικός DAX, ενώ ο βρετανικός FTSE 100 σημείωσε άνοδο 1,08%.
Το Χρηματιστήριο Αθηνών προσπαθεί να κλείσει την ψαλίδα υποαπόδοσης του 2021 με τα διεθνή χρηματιστήρια, αλλά όπως επισημαίνουν οι αναλυτές απαιτείται προσοχή στις αναταράξεις που μπορούν να συνεχιστούν στις διεθνείς αγορές.
Εάν δεν επιδεινωθεί δραματικά η εικόνα των διεθνών αγορών, η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά μπορεί να κάνει τη διαφορά το 2022 για τους εξής λόγους:
-Τη στιγμή που ο κόσμος προετοιμάζεται για τη “μεγάλη σύσφιξη” της νομισματικής πολιτικής, η Ελλάδα βρίσκεται σε διαφορετικό στάδιο του οικονομικού κύκλου. Δεν είναι απλώς σε μια κυκλική ανάκαμψη από την καταστροφή του Covid, με το ΑΕΠ του τρίτου τριμήνου να είναι ήδη πάνω από τα προ πανδημίας επίπεδα. Το πιο σημαντικό, η χώρα (μεταρρυθμισμένη μετά από μια δεκαετία κρίσης) πρόκειται να ξεκινήσει έναν νέο πολυετή κύκλο ανάπτυξης, με μια χιονοστιβάδα εισροών κεφαλαίων της ΕΕ (82 δισ. ευρώ, ή 45% του ΑΕΠ του 2019, έως το 2027, ιδίως από το NGEU ), η οποία θα ενισχύσει την ανάκαμψη και θα καλύψει το χρόνιο επενδυτικό έλλειμμα.
-Η πλειοψηφία των αναλυτών αναμένουν ότι είναι πολύ πιθανό η Ελλάδα να πετύχει τη βαθμολογία BB+ το 2022, από τουλάχιστον έναν από τους τέσσερις μεγάλους οίκους αξιολόγησης, δηλαδή να βρεθεί ένα μόλις σκαλοπάτι μακριά από την επενδυτική βαθμίδα. Όπως αναφέρουν χρηματιστηριακοί αναλυτές η ελληνική αγορά σε λίγους μήνες θα μπει στο ραντάρ των χαρτοφυλακίων που επενδύουν σε χώρες με επενδυτική βαθμίδα .
– Η ολοκλήρωση της εξυγίανσης των ισολογισμών σε συνδυασμό με τις προοπτικές κερδοφορίας των ελληνικών τραπεζών δικαιολογούν υψηλότερους πολλαπλασιαστές αποτίμησης και ένα μικρότερο discount σε σχέση με τους ομοειδείς της περιφέρειας της ΕΕ. Οι ελληνικές τράπεζες επιστρέφουν πλέον στην κανονικότητα, με τον δείκτη NPE να αναμένεται να υποχωρήσει στο 5% το επόμενο έτος για το σύνολο του κλάδου. Οι μη εξυπηρετούμενες εκθέσεις έπεσαν σε νέο χαμηλό στο εννεάμηνο (13,6%) φέρνοντας πλέον τον κλάδο πιο κοντά προς την κανονικότητα των δραστηριοτήτων του.
-Θετικοί για την πορεία της ελληνικής αγοράς εμφανίζονται αρκετοί επενδυτικοί οίκοι, εκτιμώντας ως ελκυστικές τις αποτιμήσεις της ελληνικής αγοράς.
Με βάση τις μέσες προβλέψεις της αγοράς, το P/E στο σύνολο της ελληνικής αγοράς τοποθετείται στο 10,9 για το 2021 και στο 9,4 για το 2022. Η αύξηση της κερδοφορίας τοποθετείται στο 15,4% για το 2022. Σύμφωνα με την Citi o εκτιμώμενος δείκτης P/Ε στην ελληνική αγορά για το 2022 διαμορφώνεται στο 10,6 και το 2023 στο 8,9. Συγκριτικά, το P/E στην αγορά των ΗΠΑ θα κινηθεί στο 22,3 το 2022, ενώ στην Ευρώπη στο 15,2 .
Οι κερδισμένοι και οι χαμένοι
Τη μεγαλύτερη άνοδο , τον Ιανουάριο 2022, σημείωσαν οι μετοχές: Yalco (+120%), SATO (+55,56%), Βιοτέρ (+53,01%), Trastor (+36,31%), Τρία ‘Αλφα+35,48%, Παϊρης +29,18%, Κυριακούλης +28,135, Byte Computer+26,92% και Alpha Bank (+23,49%).
Αντιθέτως, τις μεγαλύτερες απώλειες σημείωσαν οι τίτλοι: Βαρβαρέσος -20,26%, Ιντραλότ -17,73%, Δούρος -17,61%, ΑΝΕΚ -16,67%, Λεβεντέρης -14,37%, ΑΕΓΕΚ -12,86%, Μύλοι Σαραντόπουλος -11,835, REDS -9,79%, Πλαστικά Θράκης -8,85% και ΔΕΗ (08,30%).
Η υψηλή κεφαλαιοποίηση
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, τον Iανουάριο 2022, άνοδο κατέγραψαν οι μετοχές: Alpha Bank (+23,49%), Εθνική (+19,03%), Πειραιώς(+16,50%),, Aegean Airlines (+14,26%), Eurobank (+12,41%), ΟΤΕ (+6,24%), ΕΛΠΕ (+5,95%), ΟΠΑΠ (+5,69%), Jumbo (+4,76%), Viohalco (+4,14%), Elvalhalcor (+4,00%), ΑΔΜΗΕ (+3,93%), Τιτάν (+3,89%), Quest Συμμετοχών (+3,63%), Motor Oil (+3,42%), Lamda Development (+1,67%0, ΟΛΠ (+1,46%) και της Μυτιληναίος (+0,33%).
Αντιθέτως, από τις μετοχές του δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης, με πτώση έκλεισαν τον Ιανουάριο 2022 οι τίτλοι: ΔΕΗ (-8,30%), ΤΤέρνα Ενεργειακή (-4,71%), της Ελλάκτωρ (-3,77%), της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (-3,05%), της Coca Cola HBC (-1,85%), της ΕΥΔΑΠ (-1,41%) και της Σαράντης (-1,12%).